1.      投資評估 (Investment Appraisal)

為投資項目計算淨現值(NPV)、回本期(Payback)及會計報酬率(ARR)，同學在計算淨現金流之餘，別忘記包括節省的成本及機會成本，和內部報酬率(IRR)的討論。

2.      預算 (Budgeting)

調整正常損失(Normal loss)後的直接原料的購買預算，包括行政或膳食時間的工資預算，及現金預算中需計算透支利息。

3.      標準成本法及差異分析 (Standard costing and Variance analysis)

注意工資及原料的差異分析及它們之間相互的關係，編制標準成本法的收益表。

4.      工序成本法(Process costing)

在平均成本計算法下，工序中原料在某特定比率(e.g.50%)加入，在計算正常損失及不正常損失的約當成本的影響。

一些備試建議

因高考卷題目變化多，在回答題目時，同學應小心解題，切忌背誦以往舊試題的做法，另一方面，除操練舊試題外，亦可嘗試參加模擬考試，吸收更多經驗。

Sharon Chan:   前教育局及恒商傑出老師，有多年會考及高考閱卷經驗，現為尚品教育會計學原理科及BAFS老師。

在高考會計學原理，時間管理是最重要的。一般而言，甲部每題大約使用四十五分鐘作答，乙部每題大約使用三十分鐘作答，切勿『難捨難離』，以致顧此失彼。緊記：考試是一場搶分的遊戲！

以下是一些在本年多加注意的課題：

卷一：財務會計 (Financial Accounting)

1.      綜合財務報表 (Consolidated financial statement) 

注意較冷門的以股換股、收購前股息，在途現金及存貨，及子公司發行紅股(bonus issue)的處理方法。

會計比率如市盈率、每股盈利、股息率等等也有可能在這題中出現。

在文字題上，同學也應留意控股公司在借貸甚至清盤，對附屬公司的影響。

2.      現金流量表 (Cash flow statement)

本年較有機會考間接法，同學應多注意短期投資買賣、升值或貶值的處理方法。而融資租賃也常在這題中出現，同學應緊記有關日記分錄。

3.      非牟利機構的收益與費用帳 (Income and Expenditure account)

注意永久會員及特別會員預付會費，會員按金及週年晚會按金的處理方法。

4.      合夥經營 (Partnership)

從不完整記錄編製合夥的收益及分配帳及資產負債表，及後轉型為有限公司的處理方法。

5.      公開發表財務報表 (Published account)

注意數年不見的綜合權益變動表，及財務報表附註中的非流動資產變動情況列表。

Sharon Chan:   前教育局及恒商傑出老師，有多年會考及高考閱卷經驗，現為尚品教育會計學原理科及BAFS老師。

宏觀經濟：留意國際經濟金融大事

1.      量化寬鬆貨幣政策

同 學需留意這政策和傳統教科書的公開市場操作是不同的。量化寬鬆的貨幣政策是指央行著重貨幣的數量多於其價格（利率）。即是說，當利率跌到極低水平，央行不 能再以下調利率作為貨幣政策工具，只有直接轉向銀行體系提供資金，以提高市場流動性，刺激經濟。如考試問及，切忌背誦傳統有關貨幣政策的答案。

2.      通脹、失業與菲利浦斯曲線

剛過去的諾獎得主的得獎課題是關於失業的，失業亦已有多年沒有考核，而且，西方國家量化寬鬆貨幣政策盛行，通脹風險增加，對失業的影響亦是全球關注的課題，故有關失業的問題亦十分值得同學們留意。

3.      國際金融：人民幣升值、港元前途

隨著人民幣在國際間的重要性增加，加上美元受量化寬鬆貨幣政策影響幣值不穩，令和美元掛鈎的港元持續疲弱，通脹風險大增，有些人提議港元和美元脫鈎。另一方面，人民幣的升值壓力及動向亦是最近社會熱切討論的話題，同學們應好好準備。

一些備試建議

因高考卷二題目變化多，且多是應用題，在回答題目時，同學切忌背誦傳統教科書理論的標準答案，另一方面，除操練舊試題外，亦可嘗試參加模擬考試，吸收更多經驗。

Fred Chan: 前教育局經濟科新高中教科書評審委員，前教局及恒商傑出老師

Jeremy Lo: 畢業於香港大學經濟及工商管理學院，現為尚品教育經濟科老師

高考將至，同學們紛紛要求一些考試攻略及試題預測，故此我們將一連四期爲大家分析高考經濟、會計、企業概論科的熱門試題。

微觀經濟：留意張教授近作 丙部出現機會濃

不少同學都忽略，高考經濟學卷一的重心是張五常教授的經濟學，而過往試題亦顯示，很多丙部長題目，都是改編自張教授於博客發表的文章，同學宜多加留意。今年的考試，我們認爲下列題材值得注意：

1.)    最低工資與價格管制

香港將推行最低工資，全城關注。注意最低工資於卷一卷二皆有可能出現，但考問重心卻截然不同。在微觀，重點是最低工資作爲價格管制的一種如何導致非價格競爭出現，及約束了不同勞力僱用合約的安排，增加了社會的交易(制度)費用。合約安排是張教授看世事的觀點。

2.)    世博會與訊息替代定律

世博會舉行半年，入場人數高企，熱門場館需排隊數個小時，是浪費，也是租值消散，訊息費用的存在令館主未能安排遊客在不同時間入場，減少人龍。透過調整個別場館入場費調節人龍，替代訊息費用，可解決排隊的問題。這實例應用了多個經濟理論如訊息費用及租值消散等，是一條絕佳的丙部題目。

3.)    財富累積的倉庫理論

這是對財富、利息理論下的一些補充。大意是指出了傳統財富增長理論忽略了一些沒有生產力的倉庫型資產，從而得不到均衡的結論，在尚品剛舉辦的工作坊詳細分析了該理論，篇幅有限，這裡不能詳述，同學有興趣可以向我們查詢該講座內容。

Fred Chan: 前教育局經濟科新高中教科書評審委員，前教局及恒商傑出老師

Jeremy Lo: 畢業於香港大學經濟及工商管理學院，現為尚品教育經濟科老師

本文於2011年1月19日刊登於都市日報教育版

日前，立法會大比數否決申亞撥款，爲政府歷時四個月爭取申辦2023亞運的風波劃上句號。在這次申亞過程中，多個民調皆顯示多數市民皆不支持申辦亞運，議案被否決屬意料之內，然而，政府在整個申辦過程中亦有很多地方需要反思，包括體育發展的方向及爲政策制定預算的技巧。

運用財技 弄巧反拙

政府最初公佈預算爲445億，市民嘩然，於是改變策略，把其中300億建場館的費用剔出預算，列作非直接開支，即申辦亞運與否仍會投放的資金，以求挽回市民支持。政府這種「聰明會計」的做法，不單沒有挽回市民的信心，而且予人弄虛作假，兒戲的感覺。本來，只要說明清楚，預算300億或60億，只是會計上的不同處理。然而，在申辦過程中把預算改來改去，卻會增加市民的反感。另一方面，政府官員表明，如申亞失敗，300億其他場館不保證如期興建，如果屬實，把300億列作經常性開支則有有誤導之嫌，也予人一種政府只想辦好亞運，不想搞好體育的負面感覺，是申亞失敗的其中一個原因。

應如何發展體育？

有人指政府應把資源投放於在增建運動設施及培訓運動員，長遠地推動體育發展。推動體育是好事，但由政府大力資助、撥款發展體育不一定是最好的方案。反而，鼓勵商界贊助體育活動，引入競爭，適當地商業化，比政府直接資助可能更有效推動體育發展，很多外國的發展經驗都支持這個說法。

延申問題： 你認爲具體上政府可以怎樣推動體育發展？

Fred Chan: 前教育局經濟科新高中教科書評審委員，前教局及恒商傑出老師

Jeremy Lo: 畢業於香港大學經濟及工商管理學院，現為尚品教育經濟科老師

本文於2011年1月4日刊登於都市日報教育版

華叔稱其一生最自豪的事之一，是成立教協。教協目前是香港最具規模的工會及社會組識，自置會所逾 4萬平方呎，有逾8萬名會員，每年有逾2億元營業額，令他們得以自負盈虧，不需政府資助。在工會文化並不盛行的香港，教協營運的成功並不容易。

自置物業及優質服務

成立於七十年代，當時華叔已經深深明白要成爲成功及健全的社會企業，必須自給自足，不能倚賴政府的資助，才符合取之社會，用之社會的原則。就這一點而言，教協的確值得今天眾社企借鏡。

教協成功之處，在於它組織了大量高收入的教職員，增加其向供應商的議價能力，發展購物合作社，以平價物品吸引會員，選址旺角及銅鑼灣，皆是香港商業活動的中心地帶，為教協開拓了充足而穩定的財政來源，另一方面，有穩定收入後教協不斷自置物業，免受業主加租的威脅，得以保持穩健財政狀況，維持其獨立性。

發展至今天，教協有完善的福利服務，如提供醫療服務包括視力、聲帶等教師職業病護理，並團結教師參與社會運動及爭取權益，形成一股強大的力量，令政府在施政時不得不重視教協的意見，不談價值觀的對與錯，能夠成功建立如此龐大的團體，的確不容易，以市場學或經濟學來看，教協在營運上有很多值得學習的地方。

延申問題：工會對一個社會的作用是甚麼？

Fred Chan: 教育局經濟科新高中教科書評審委員，前教局及恒商傑出老師

Jeremy Lo: 畢業於香港大學經濟及工商管理學院，現為尚品教育經濟科老師

本文於2010年12月22日刊登於都市日報教育版
 
稅制簡單一直被視爲香港保持競爭力的一大優勢，是香港經濟起飛的金科玉律。是的，看看發達國家如美國的稅制，稅項多如天上繁星，香港直接稅制確實相對較爲簡單。然而，稅制簡單並不等如稅率低。香港的高地價政策，使港人，尤其是中產階層，負擔的實際稅率可能冠絕全球。

高地價等同間接抽稅

想想一個中層家庭的開支。花費不少港人半生積蓄的自置單位，除了地產商獲利甚豐外，還有一大部份給了政府作地價；出外消費，零售業最大的開支，不是產品成本，而是「貴到飛起」的鋪租；養一架私家車，隨車價外，還有汽車進口稅、貴價泊車位、汽油稅、牌費、‥‥這些種種由高地價帶來的現像，其實都是政府間接地向港人抽稅。另一方面，政府常常標榜的「小政府、大市場」其實早已不存在，香港政府對教育、醫療的巨額資助，公務員的高薪，不理民意的大型基建如高鐵、亞運等‥‥所謂「羊毛出自羊身上」，這些都是市民的血汗錢。說政府還是積極不干預，未免說不過去吧？

高地價政策覆水難收

高地價政策是政府稅收的一大來源。在現今情況看來，要改變困難甚大。因爲如果放棄高地價，很多市民過去辛苦儲錢供的安樂窩價值大跌，血本無歸，對整個社會牽連甚廣；另一方面，龐大的政府開支亦不能維持，除非學效西方國家行赤字預算，但美國及歐豬五國的困境，我們不得不引以爲鑑。

延申問題：在量度國民收入(GDP)時，亦有很多統計上的偏差，試舉例說明。

Fred Chan: 教育局經濟科新高中教科書評審委員，前教局及恒商傑出老師
Jeremy Lo: 畢業於香港大學經濟及工商管理學院，現為尚品教育經濟科老師

我們剛成立的「UpFlow」慈善助學基金，以助學金資助綜緩家庭學生

以$50/4堂報讀常規課程。消息一出，惹來很大迴響。

推行助學金，皆因深信教育脫貧。理論及實證皆顯示，

在知識型經濟下，教育是窮孩子脫貧的主要出路，

也是他們向上流動、解決跨代貧窮的關鍵。

經濟轉型惡化跨代貧窮問題

跨代貧窮，意指子女因父母的社會／經濟條件有限致缺乏競爭力，

長大後無法帶領一家改變貧窮的命運。香港經濟近年由

工業轉型到服務業，結構轉型使港人不再可單靠拼搏向上流動，

亦使教育對扶貧更具決定性。知識型經濟的特色，

在於高學歷和高收入有緊密的關係，比起勞動型經濟，

知識的累積更能增加勞力的邊際產量及工資。

在香港，考試成績是決定入大學的主要準則，上不了大學，

則和大部份高收入職業擦身而過。

七八十年代時讀不成書也能在各行各業由低做起，

捱出頭來的情況一去不復返。這解釋了爲何近年補習大行其道，

因爲考試失敗的機會成本越來越高。

補習助學金能有效扶貧，增加社會流動性 

不時接觸一些個案，有些有心考好試的清貧學生，

因經濟問題被逼放棄補習。不是說補習是考好試的不二法門，

但我們相信補習可和日校相輔相乘，助學生備戰。

「手若有行善的力量，不可推辭。」於是我們

決定成立「UpFlow」慈善助學基金，讓清貧學生能以優惠價

報讀我們的補習課程，對公開試有更佳準備，幫助他們向上流動。

更希望有起頭作用，鼓勵社會各界以自己的專業爲扶貧出一分力。

延申問題：除教育外，你認爲社會各界(特別政府)

還可以做甚麼來扶貧？

Fred Chan: 教育局經濟科新高中教科書評審委員，前教局及恒商傑出老師

Jeremy Lo: 畢業於香港大學經濟及工商管理學院，現為尚品教育經濟科老師

審計報告披露，絕大部份直資學校帳目混亂，惹起社會各界人士關注。

教育是解決貧富懸殊的治本方法，是低下階層向上流動的階梯，

亦是社會進步的關鍵。到底這次直資風波對教育制度有甚麼啟發？

名校名在網絡

教育局監管不力、指引欠清晰，難辭其疚。而坊間的批評亦顯示了港人

對名校的崇尚。批評指，部份直資名校收費過高，

扼殺了清貧學生接受良好教育的機會。這說法合理，但有忽略。

名校的價值，主要是多年來一點一滴建立的強大舊生網絡。

名校多年來作育英才，無容置疑，但絕大部份港人忽略了名校

也有不懂教書的老師，普通學校亦不乏學富五車，教學用心的老師。

入不了名校等同沒有良好教育的說法，把名校絕對化，

對其他學校和老師並不公平。難道香港只有名校才能提供優質教育嗎？

直資風波非引證學卷制失敗

有說風波引證學校是需要管的，狠狠地刮了鼓吹市場

主導教育的經濟人一巴掌，說明學卷制是行不通的。其實不然。

學券制是指政府不直接撥款給學校，而是將經費以學卷形式發給家長，

讓家長憑卷爲子女選學校，學校憑卷和政府換錢，

把市場競爭機制引入到教育裡，學校有更多自主權，

並要致力提升教育質素，免遭淘汰。

現時困局的出現，不是推翻學卷制，而是忽視了推行的條件。

學券制是不能局部進行的，不能只限用於非牟利學校，

也不能公立與直資並行。香港不倫不類的制度－權利界定不清，

教局管這管那，運作上帶來許多跟市場格格不入的管制，

如津貼發放，學費調整的機制等，出事實非學券制之過也。

Email: metro@champagne.edu.hk

Fred Chan: 教育局經濟科新高中教科書評審委員，

                前教局及恒商傑出老師

Jeremy Lo: 畢業於香港大學經濟及工商管理學院，

                現為尚品教育經濟科老師

本文於2010年11月24日刊登於都市日報

                                  額外印花稅的經濟分析

政府推出樓宇短期買賣的額外印花稅，以遏抑炒賣房地產。

消息一出，房產市場立竿見影，「係威係勢」，

到底此稅長遠來說能否把樓價穩住？

短期樓價受壓，長遠升勢不變

額外稅提升了短期樓宇買賣的成本，其他因素不變，樓價會輕微下降，

亦會令部份業主由放售改爲把物業出租，增加出租單位供應，

租金亦能稍向下調。然而，長遠來說，

額外稅並沒有改變香港面對的宏觀經濟因素。

香港作爲金融中心，在美國狂發鈔票致高通脹預期下，

貨幣的購買力下降，資金勢必湧入有實體的資產保值，

房產便是其中最普偏的有形資產。香港法制完善，

沒有資金管制，是外資流入的熱選。

加上港元和美元掛釣，美元貶值，以外幣算，

香港樓價變得相宜，外圍因素帶動，樓價將持續長遠升勢。

熱錢轉而流向股市

另一邊廂，短期內由於樓宇交投轉淡，地產行業的股價會下降。

然而，政府出手調控樓市，會導致部份熱錢流向股市，

中長期推高整個股市，形成泡沫。面對龐大的外資，

泡沫形成之勢已定，樓市還是股市泡沫，

政府已幫我們選擇了嗎？

印花稅應由誰承擔？

額外稅和一般印花稅一樣，買賣雙方均承擔繳付責任。

一些學富五車的議員說，要買家為賣方的炒賣活動繳稅，

「原則」上有錯誤，要求政府修例。這是忽視了中四

經濟學的「供需原則」。稅項由誰負擔，看的是雙方的

需求／供應彈性，即雙方根據各自的議價能力來達成共識。

即如議員所願，規定稅款須由賣方承擔，

賣方大可以提高樓宇的售價，要買家間接承擔稅款，結果不變。

根據交易理論，交易是雙方同意下的結果，

誰交稅項，理論上沒有分別。

延申問題：政府出招調控樓市，變相導致股票市場水漲船高，

               你認爲政府爲甚麼要這樣做？

Email: metro@champagne.edu.hk

Fred Chan: 教育局經濟科新高中教科書評審委員，

                前教局及恒商傑出老師

Jeremy Lo: 畢業於香港大學經濟及工商管理學院，

                現為尚品教育經濟科老師